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国泰君安证券4月14日研报表示,我们判断白酒上半年场景修复、下半年消费力恢复,分阶段逐步驱动复苏。春节后在场景驱动下白酒动销较强,3 月以来场景回补略有减弱、进入淡季。部分企业仍处于去库存阶段,行业分化特征明显,其中高端、地产酒动销较优,次高端、中小酱酒库存周期相对较长。因此,目前量在价先、以价换量的特征仍较明显,批价底部震荡。展望后续,五一至端午商务、宴席等场景回补将形成接力,下半年随着经济逐步复苏带来消费力修复,白酒需求有望加速回暖,助力批价回升。行业复苏的同时,行业集中度提升趋势延续,头部企业优势继续凸显,有望展现韧性。
(文章来源:界面新闻)
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质检
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