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20日，中国人民银行最新公布的贷款市场报价利率(LPR)显示，12月1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，二者均与上月持平。这是自今年8月LPR非对称调降后连续4个月“按兵不动”。
业内人士分析，MLF等政策利率未做调整、存单利率等资金价格走高等导致LPR报价没有相应下调空间。后续看，5年期以上LPR适度下行可期，既减轻居民住房消费负担又激发企业中长期融资需求，促进房地产市场平稳健康发展，更好地推动宏观经济稳步恢复。
中国银行研究院研究员梁斯表示，本次LPR不做调整符合市场预期。一方面，LPR与MLF存在稳定的比价关系，前段时间进行MLF操作时，MLF中标利率未做调整，这也预示着LPR本月可能不做调整。另一方面，2022年，LPR出现连续调降，特别是5年期LPR利率大幅下降35BPs，在此带动下，金融机构贷款加权利率、一般贷款、企业贷款利率出现持续下行，2022年三季度分别为4.34%、4.65%、4%，均为有统计以来最低，与上年末相比分别下降42、54和57BPs.2022年以来，个人住房贷款利率结束了长期高企的局面，2022年三季度达到4.34%，为近五年来首次低于5%，与2021年末相比大幅下降129BPs。
“整体看，当前企业融资成本在持续下行，降息必要性并不是很突出。主要的任务应集中在加快提升实体经济信贷需求意愿，更好提振投资和消费，推动经济持续企稳向上。”梁斯说。
中国民生银行首席经济学家温彬分析，从银行息差角度考虑，居民房贷重定价日多为每年1月1日，不排除报价行从维护全年资产收益角度考虑，推迟到2023年一季度再下调5年期LPR报价的可能，这样既可以有效促进信贷增长，又给予了自身进一步降低负债成本的时间窗口，具备可行性。
国盛证券首席经济学家熊园表示，12月LPR报价维持不变，主要原因是11月以来存单利率等资金价格走高，加大了银行负债压力。在没有调降MLF、OMO利率的情况下，如果本次单边下调LPR，无疑会进一步加大银行负债压力。往后看，鉴于保持经济平稳运行的要求，预计仍可能降准降息，明年1月20日调降LPR仍有可能，尤其是调降5年期LPR，旨在进一步稳地产。
上海金融与发展实验室主任曾刚分析，当前整个资金市场的利率水平，包括银行信贷利率水平都处于近年低点，进一步调降利率的空间并不是太大。在这种情况下，央行保持利率水平平稳，符合目前资金市场供求两端运行的状况。同时，目前这样的利率水平，对实体经济也能形成有力的支撑。后续货币政策的调整依然还得看经济运行情况。
曾刚认为，未来，5年期以上LPR适度下行可期。因为，这有助于推动促进房地产市场的需求，也契合支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费需求。
招联金融首席研究员董希淼分析，从10月、11月金融数据看，住户贷款特别是住户中长期贷款增长乏力，是拖累人民币贷款增长的重要因素，反映出居民消费意愿和能力仍然不足。应继续引导LPR尤其是5年期以上LPR适度下行，既减轻居民住房消费负担又激发企业中长期融资需求，促进房地产市场平稳健康发展，更好地推动宏观经济稳步恢复。预计2023年1月或2月，是LPR下降的时间窗口。
（文章来源：新华财经）
关键词： 按兵不动
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