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7月全球制造业PMI指数较6月持平（48.7），呈现“中国回暖、新兴扩张、德国衰退、美国疲软、东南亚亮丽”的特征。其中，德国经济或已陷入衰退（38.8），日本制造业边际略有回落，中国在政策预期下边际回暖。美国制造业收缩幅度收窄，7月PMI指数录得46.4，就业分项回落较快（44.4），关注7月非农数据，以及美国制造业PMI指数逐渐进入底部区间的可能。
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