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很多人现在不愿消费，有闲钱就存银行。3月份货币数据显示，居民储蓄余额再创新高，达到了280.17万亿元（本外币），同比增长12.2%。
去年年底时，居民存款曾引发市场关注，当时有分析称，疫情期间有钱也花不出去，所以银行存款越来越多。2021年住户存款增加19.68万亿元，2022年又增加了26万亿元，这两组数据似乎能说明一些问题。但今年年初疫情影响基本已经淡化，住户存款还是增加了15.39万亿元，几乎赶上2021年全年的数据。仅3月份人民币存款就增加了5.71万亿元，同比多增1.22万亿元。经济在持续复苏，为什么存款还增加这么多？难道都不消费和投资吗?不消费不投资经济又怎么增长呢？
也许这些问题不用过于担忧，居民不消费不投资，不等于国家不投资，大宗基建一笔投资对经济的拉动作用就相当于我们很多人的消费。但有意思的是，存款一下涌入这么多，银行开始不堪重负，不得不降低存款利息进行疏导。从去年开始，就有国有银行和部分股份制银行陆续调低存款利率，因为存款利率是可以浮动的，以前银行吸引存款都在基准利率上上浮，现在是将原来上浮的利率降下去一点。最近又有很多中小银行开始下调存款利率，在连续降准之后银行本身就不缺钱，因此没必要再高息揽储。
但只是降低存款利率似乎也无法阻挡居民存款的步伐，在房地产市场资金需求降低以后，很多人拿着钱没地方投资，消费只需要保证日常需求即可，大笔闲钱只能存银行。一方面，银行要面对不断下降的贷款利率，2022年新发放企业贷款加权平均利率为4.17%，同比已经下降了34个基点，即便如此优质贷款项目还不多，部分地区的房贷利率已经降到4%以下。大家可以算一算，目前同业拆借市场一年期LPR基准利率为3.65%，如果贷款利率低于4%，那银行拆借再贷款基本没什么利润了。
上述两种情况令银行十分尴尬，我国银行业同质竞争比较突出，几乎都是靠存贷差赢取利润，这块几乎占银行净利润的80%左右。如果银行支付的存款利息过多，则资金成本上升，而如果在这种情况下优质贷款项目减少，则利润就会下降，这个跷跷板如果向成本端不断倾斜，则银行的利润增速就会下滑。从已经公布2022年年报的银行股来看，很多营收增长都不尽人意，大多数维持个位数增长，部分银行甚至出现负增长，而净利润水平更多依靠拨备释放， 所以大家看到很多银行营收微增，但净利润还是能维持两位数增长，即便像招商银行这样的佼佼者，其营收增速也不过4%，15%的净利润增速是靠降低了30%的拨备来实现的。
高储蓄率是道难解的题，现在一下子增长了这么多，怎么分流？一般来说，如果经济复苏给力，那么这些储蓄资金肯定会分流，一靠消费，二靠投资。但扩大消费不是新鲜提法，这么多年一直不敢放心消费，主要是房地产占用了过多的家庭可支配资金。现在房地产市场景气度下降，又有人怀念房地产作为最大的家庭消费支出的重要性，这确实是一件很魔幻的事情。房价持续走高大家都去买房，也确实拉动了相关产业链消费，当然现在这条路走不通了，扩大消费要用新的实招，我们现在要拥抱数字化消费时代，要尽力扩大科技含量高、拉动边际效益大的消费，如智能家电、5G应用、商务出行等。特别是投资规模巨大的5G应用，这个市场一直处于尴尬境地，怎么有效刺激这方面的消费，让5G应用甚至6G尽快接入下一代互联网，从而产生新的大宗消费场景值得深思。
此外，投资渠道也要打通，房地产市场投资属性降低后，总要给家庭资产找一些新的投资渠道，理财产品其实不算投资，和银行存款差不多。A股市场在全面实施注册制后，如何让二级市场有限的资金对接一级市场相对更多的筹码？能不能放开二级市场的活水，鼓励更多资金通过正规渠道流向A股市场？既然注册制是让更多优质上市资源登陆资本市场，以资本发现价格，企业壮大后回报投资者，那么投资就应该有相对较高的风险收益，也应该欢迎储蓄资金向资本市场“搬家”。
（文章来源：金融投资报）
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质检
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