兔年春节，我们感受到了久违的烟火气，热火朝天的商超连锁，熙熙攘攘的景区景点，人数爆满的餐馆影院……这都在印证一个信息，消费复苏强劲！
最依赖线下消费场景的电影，在这个春节档频上热搜。猫眼专业版数据显示，截至1月25日凌晨，2023年春节档总票房已突破40亿。《满江红》、《流浪地球2》、《熊出没》分列春节档票房前三位。
(资料图片仅供参考)
第三方平台数据显示，2020-2022年全国票房分别为203.14亿元、470.36亿元和299.48亿元，距离2019年的641.49亿元有较大差距。特别值得注意的是，2021、2022年春节档总票房分别有78.43亿元、60.40亿元，排在历年春节档前列，虽然疫情影响，但数据并不低迷。
防疫政策优化后，机构对春节档票房预测更加乐观。有卖方研究机构分析师直言，基于前五日预售票房为近五年新高，预测春节档整体票房有望突破90亿元。
兔年春节，万家团圆推动合家欢场景消费爆发。京东近期发布的《2023年货消费报告》显示，食品仍然是年货的主流。自年货节开启以来，猪牛羊肉、水果、休闲食品等节庆食材的消费都出现了明显增长。猪牛羊肉成交额同比增长73%，水果、禽肉蛋品成交额同比增长都超过了45%。淘宝数据显示，食补预制菜搜索量同比增长数倍。
春节一般是白酒消费最旺盛的时节，走亲访友赠礼、亲朋聚餐畅饮都已成为主要消费场景。我们看到，多个中高端白酒品牌在央视春晚亮相。而卖方研究调研也显示，高端、超高端白酒批价表现稳中有升，部分品牌散瓶价格涨幅高于整箱，预计节后消费场景进一步复苏和渠道补库存将并现。
消费投资研判
后疫情时代，房地产企稳回升，2023年的消费投资方向在哪儿？我们来看一些消费赛道基金经理的最新预判(内容来自基金四季报)
华安基金王斌：
我们看好新一年的结构性机会。内需和安全或是新一年的线索之一。
内需的主要落足点是在消费和投资端。短期来看，由于消费场景的恢复，部分消费供给的出现，导致消费的需求开始逐步回流。中长期看，随着人们的资产负债表继续好转，中长期的消费需求开始回归，部分可选的消费品也会回归。整体消费的方向是向上的，但是我们也要把握投资的节奏，优先考虑必选消费，再逐步过渡到可选消费。
服务方面，过去三年较低的需求，导致部分服务业的供给出现了出清，在需求快速回归的情况下，这些行业会展现出量和价的弹性。
富国基金王园园：
中长期来看，国内消费仍将沿着消费升级、品牌集中度提升等方向持续的发展，将继续保持优选行业、精选个股的操作思路，坚持寻找可持续高质量成长的优质企业，力争分享企业自身成长带来的投资收益。
交银施罗德基金韩威俊：
消费板块未来大方向会波动而曲折向上。
我们对整体消费的各个子行业以及各个公司，未来半年、未来一年以及未来三年的盈利趋势做了重新梳理。我们预计，未来半年，整体消费各个子行业的基本面没有大的向上弹性，部分子行业和公司可能还会在一季报前后出现 1-2 次盈利预测的继续下调。整体消费的复苏还是会有前后排序，我们预计，优先复苏的子行业主要在高端白酒、医美、黄金珠宝、高端化妆品、周边游以及标准化餐饮等，下半年复苏的行业主要集中在消费服务相关(包括医疗服务、医院刚需服务以及旅游酒店等)。
嘉实基金吴越：
伴随 2022年11 月份疫情管控优化政策的落地、地产多只箭齐发以及年底中央经济工作会议关于稳增长、稳内需、稳信息的重视，我们认为，以内需消费为代表的核心资产，在经历了 2 年的熊市后，已经迎来了反转，2023 的投资机会值得期待。虽然短期疫情爬坡阶段消费数据依然承压，但参考海外疫后、国内一线城市达峰后的消费恢复速度，考虑大疫三年居民储蓄逆势消费信心的逐步抬升，内需板块在中期将成为全市场最重要的投资方向。
易方达基金张坤：
展望未来，随着新冠病毒回归乙类传染病管理，疫情防控对于经济的影响程度将大幅降低；地产行业经过了 2022 年销售的下滑后，销量与行业长期可持续销量的差距得以缩小，并且相关政策也有望避免地产行业过快下滑引发的系统性风险；中央经济工作会议直接回应了市场的担忧，提振了市场的信心。
我们认为，相比 2022 年，这三个方面的宏观风险因素在 2023 年都得到了相当的改观，这也为我们自下而上选择优质公司提供了更加平稳的环境。此外，我们认为不少优质企业的内在价值在2022年有了一定幅度的提升，但股票价格却有所下跌，这种价值和价格的反向运动为长期投资者提供了更好的赔率。
汇添富基金胡昕炜：
在2022年 10 月份市场下跌过程中，我们适当增加了食品饮料、社会服务、美容护理等行业的配置。我们坚信中国的增长潜力，看好中国消费行业的高质量发展。
总结来看：
2023年，消费复苏或是市场较为关注的投资主线之一，有结构性机会，但要注意投资节奏。必选消费、消费升级排位更加靠前。当前时点，优质企业或为长期投资者提供更好的赔率。
（文章来源：中信建投）
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质检
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