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12月23日，继22日工业硅期货上市后，工业硅期权也正式在广期所挂牌交易。工业硅期权上市首日市场运行平稳，市场功能初步体现。
根据前一日工业硅期货交易情况，23日工业硅期权挂牌上市5个系列共计244个合约。截至收盘，工业硅期权成交量为3720手，成交额1804万元，持仓量1932手。其中，看涨期权与看跌期权的成交量分别是2382手和1338手，持仓量分别是1167手和765手，期权成交量占标的期货成交量的比重为11.67%。
中泰期货研究所负责人娄载亮分析指出，工业硅期权首批上市合约以22日上市交易的5个工业硅期货合约为标的，行权价格为16200-20800元/吨，覆盖较广，即便在期货价格波动范围较大的情况下，依然给投资者提供虚值期权和实值期权可供交易；行权价格间距为200元/吨，占目前工业硅吨价的1%以上，提供了足够的区别度，方便了投资者根据自身需要进行决策与交易。
“从首日运行情况来看，工业硅期权合约较为活跃，认购及认沽期权均有较大成交量。”上海东证期货有限公司总经理唐雷分析指出，从不同到期月份合约成交量分布来看，对应于工业硅期货主力合约SI2308的期权合约成交量远大于其他月份，对应次远月合约SI2309的期权合约成交量次之。预计未来一段时间，对于SI2308的期权合约都是最活跃品种。
工业硅期权与期货存在哪些区别？中信证券董事总经理蔡成苗表示，期货反映的是市场对于未来价格的预期，而期权合约数量多，不仅能反映市场对未来价格的预期，还可以反映未来价格的概率分布。因此，期权对于市场预期的反映维度更高，相对期货来说更加灵活，更加适应专业投资者对风险进行精细管理的需求。
具体到交易操作上，期货的义务与权利是对等的，在享有价格上涨盈利的可能性的同时，就要承担价格下跌导致亏损的风险。而期权则不同，看涨期权的权利方在付出一定成本后，只享有价格上涨带来的收益，却不承担价格下跌带来的风险。相对应的，期货无论做多或者做空，都需要维持一定比例的保证金。而期权持有者在付出的期权费之后，无须再缴纳保证金。
上市工业硅期权，对于产业发展、资本市场发展以及国家战略目标的实现，都具有重大意义。
上海东证期货有限公司总经理唐雷认为，从资本市场发展的角度，工业硅期权上市为投资者提供了新的资产配置工具，有利于完善衍生品市场投资者的结构。由于期权投资的高度专业性，可以吸引更多专业的机构投资者参与进来，为期货市场带来更多流动性，加强市场的厚度与活跃程度。同时，工业硅期权上市也有利于推动金融机构业务的创新发展，创造业务模式多元化、金融产品多样化的金融生态环境，推动我国多层次资本市场的繁荣发展。工业硅期权是对工业硅期货非常有效的补充，丰富了产业企业风险管理的工具，提高了风险管理的水平。
申万宏源证券金融创新总部副总经理李斌冰对记者说，期权首日交易，做市商积极报价并提供流动性，全天波动率走势平稳。工业硅期权的上市和合理定价，更好满足工业硅产业链企业精细化、个性化的风险管理需求，助力期市更好地服务实体经济。作为广期所的第一批工业硅期权做市商，申万宏源为工业硅期权做市作了充足的准备、制定交易预案。公司会始终贯彻金融服务实体经济的使命，稳定期权定价，全力保障工业硅市场平稳运行。
（文章来源：21世纪经济报道）
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质检
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