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上美集团招股进行时:“长板优势”驱动企业跑出发展加速度_独家焦点

当前位置:金融情报局网_中国金融门户网站 让金融财经离的更近>金融 > 正文  2022-12-13 15:33:55 来源:青岛财经网

12月12日,国内多品牌化妆品龙头企业上海上美化妆品股份有限公司(简称:“上美股份”,股票代码:02145.HK)启动招股,联席保荐人为摩根大通、中金公司和中信证券。若最终成功上市,上美集团将成为“港股国货美妆第一股”。


【资料图】

股评专家表示,时下疫情政策放宽,消费品市场回暖,且港股不断升温,上美冲击“港股国货美妆第一股”,体现出了资本市场对于美妆赛道的信心,而对于投资者来说,此时也是入手的最佳时机。

根据公告,上美股份本次拟全球发售3695.8万股,发售价将为每股发售股份25.20-29.80港元,全球发售募资净额约9.104亿港元,将用于品牌建设活动、提升研发能力、加强生产及供应链能力、加强产品的渗透率、改善数字化及信息基础设施、营运资金及其他一般企业用途。

多品牌+重科研,抵御波动,打造全新增长曲线

据上美集团招股书显示,2020年、2021年及2022年上半年上美的收入分别为人民币33.8亿元、人民币36.2亿元及人民币12.6亿元,经调整利润分别为人民币2.65亿元、人民币3.9亿元及人民币8,390万元。凭借多品牌战略、强大的科研实力,上美在特殊时期依然能保持盈利、抗御波动、稳健增长,成功穿越疫情并且赴港上市,彰显出良好的企业经营韧性。

众所周知,多品牌战略一方面能使化妆品公司实现更均衡的发展,不断打造第二增长曲线,焕发持久的活力,另一方面能够缓解品类集中风险和市场波动造成的不利影响。

上美集团自成立之初就践行多赛道与多品牌的发展路径,布局护肤、母婴、洗护三大赛道,并成功打造出韩束、一叶子及红色小象三大“支柱性”品牌,建立起强劲的品牌力,是国货中为数不多的多品牌成功、具有示范意义的企业。高市占率标志着公司多品牌战略的成功,根据弗若斯特沙利文报告,于2021年,上美在国货品牌护肤品市场排名第三,在国货品牌面膜产品市场中位列榜首,在国货品牌母婴护理品市场中亦居首。

在夯实主力品牌的同时,上美集团亦积极孵化新锐品牌开拓中高端市场,丰富产品矩阵。如推出固发洗护品牌极方、专注宝宝敏感肌的“医研共创”品牌newpage一页。目前,上美集团逐渐打造出横向布局抗衰、纯净美容、婴童敏感肌、皮肤屏障修护等多个功效领域,纵向覆盖大众、中高端和高端消费的品牌矩阵。

强劲品牌力对应的是企业深厚的研发技术沉淀,在投资人士看来,有科研实力的企业,能通过壁垒性产品进行差异化竞争,还能够降本增效,整体提升公司的经营水平。

自2003年布局自主研发以来,上美集团始终保持较高的研发投资,研发支出高于行业平均水平,研发费用率也处于行业前列,2019年至2021年及2022年上半年,公司的研发费用分別为人民币(下同)8,290万元、7,740万元、1.0亿元及5,190万元,分別占收入2.9%、2.3%、2.9%及4.1%,研发费用占比远高于行业平均水平,与国际日化巨头接轨。

经过多年在基础研发上的努力,上美集团在研发端形成差异化竞争优势,取得200多项海内外专利,以及TIRACLE(双菌发酵成分)、AGSE(活性葡萄籽提取物)及青蒿油AN+(青蒿提取物)有关的先进研究成果或专利技术,具备支撑产品价格的实力。

通过纵向迭代三大品牌支撑其长青发展,横向衍生产品矩阵打造第二成长曲线,叠加化妆品新规利好具有研发实力与核心产品力的企业,上美集团未来发展可期。

供应链+全渠道,多点发力,铸就长期价值回报

消费品逻辑下,拥有供应链、渠道运营等软实力和“附加值”的企业将在不确定的市场环境下,以确定性搏出更广阔的增值空间。

在供应链方面,不同于国内大部分美妆企业选择的代工厂模式,上美集团成立不久便选择“重资产”发展路线,自建供应链。这样做的好处是,对生产节奏和产品质量的把控有着更大的自主权;原料直采、当地生产的模式,满足柔性生产需求;在生产达到规模化以后,也能够控制自身的生产成本;较大程度地为公司塑造踏实、自主研发的品牌形象,从而提高消费者信任度。

在渠道方面,在当前分散化流量背景下,上美依托全域强运营能力,紧跟消费者和流量平台趋势变化,增加渠道销售的广度和深度,以提高产品的渗透率。例如,疫情特殊时期,线下渠道萎缩,上美敏锐、及时地调整渠道布局,加大线上资源的投放力度,提高产品曝光率,在持续深耕天猫、京东等主流电商平台的同时,拓展年轻用户喜爱的社交电商、直播电商平台;线下方面,截至2021年9月30日,与557家线下分销商合作,覆盖了全中国所有省、市和自治区,线上线下形成强大的销售网络。

当前,美妆行业是消费行业中景气度较高的赛道之一。根据弗若斯特沙利文报告,按零售额计,2021年中国化妆品市场的市场规模达到人民币9,468亿元;预计2026年将达人民币14,822亿元,2021年至2026年的复合年增长率为9.4%,大幅高于同期全球市场3.8%的复合年增长率。大水养大鱼,中国化妆品市场也呼唤“巨头企业”的诞生,加之“后疫情”时代美妆消费的红利,相信上美集团凭借多品牌重科研的“基石”战略、灵活敏捷的供应链全渠道优势,将被资本看好,有望在未来持续扩充市场份额,维持高景气。

(文章来源:青岛财经网)

关键词: 长板优势

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