机构指出，建筑建材行业需求受地产行业影响较大，随着地产行业探底后进入到较低景气的长期健康发展趋势当中，建筑建材行业需求会同步探底后进入景气不高的改善趋势当中。在“保交楼”政策、销售竣工大“剪刀差”和存量房时代到来的情况下，地产改善会先带动消费建材等后周期建材改善。
核心逻辑
(资料图片仅供参考)
1、建筑业整体处于较高景气区间，基建施工加速。11月建筑业商务活动指数为55.4%，连续6个月位于较高景气区间，建筑业总体保持较快增长。其中，土木工程建筑业商务活动指数为62.3%，高于上月1.5个百分点，企业施工进度有所加快。从市场预期看，业务活动预期指数为59.6%，位于较高景气区间，企业对行业发展预期总体保持乐观。
2、消费建材21FY/22Q1-3受地产景气度、资金链，以及大宗商品价格持续上行带来的成本压力影响，当前上述因素有望逐步改善，地产政策改善趋势明确，Q4起有望进入基本面改善通道。中长期看，龙头公司已经开启渠道变革，规模效应有望使得行业集中度持续提升，消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道。
3、建筑央企估值位于历史底部，基本面“内功”深厚；建材企业基本面已经触底，龙头公司具备市占率提升及多品类业务拓展空间。考虑到国内基建发力具备持续性，叠加海外基建迎来拐点，基建总需求景气向上，而央企自身凭借资金优势+项目大型化趋势下市占率持续提升，其收入、业绩均有望维持稳健增长，可谓“内功”扎实。
利好个股
中邮证券指出，房地产政策、资金支持加码，信贷、债券、股权“三箭齐发”，修复市场信心，意义重大。“三箭齐发”助力房企缓解资金压力叠加消费建材企业自身优化调整客户结构，后续其应收账款坏账风险将有望显著下降，业绩弹性释放更值得期待。持续推荐三棵树、东方雨虹、科顺股份、伟星新材。同时，本次涉房企业股权融资放开将显著强化优质涉房建筑央国企的市值管理动力，重构估值体系。建议关注中国建筑、中国电建。
信达证券认为，当前阶段应当优先关注基建链条，尤其是手握优质订单且具备资金实力的建筑央企龙头，建议持续关注头部建筑央企国企，如中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、山东路桥、四川路桥等；随着疫情改善需求逐步回升预期，建议关注水泥板建材方面，如海螺水泥、冀东水泥等；地产复苏预期下，建议持续关注浮法玻璃复苏及消费建材头部企业复苏机会，相关标的如旗滨集团、三棵树、东方雨虹、坚朗五金、兔宝宝、北新建材等、蒙娜丽莎；建议关注长期景气度较高的玻纤板块，后续供需格局有望改善，建议关注山东玻纤、中国巨石、长海股份、中材科技等。推荐震安科技，疫情恢复之下将直接受益，且具备较好的基本面支持，明年业绩表现有望可观。
本文内容精选自以下研报：
中邮证券《建筑材料点评报告：“三箭齐发”，关注建筑建材板块估值修复机会》
信达证券《建筑建材行业周报：优化调整疫情防控措施，行业有望显著收益》
天风证券《基本面持续改善，关注玻纤投资机会》
中信证券《房企股融进一步优化，建筑建材配置价值凸显》
东兴证券《2023年建筑建材行业报告：内需之重下的新启航》
（文章来源：证券时报网）
关键词：
质检
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