隔夜美股三大指数表现分化，道琼斯指数继续走强并创下4月22日以来的7个月新高。在年内先后6次加息后，放缓加息步伐已成了美联储的必选项？
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大型科技股普跌
【资料图】
盘面上看，美股大型科技股普遍下跌，奈飞跌超2%，苹果、英伟达、德州仪器、谷歌等跌超1%，亚马逊、Meta、特斯拉、微软也不同程度的下跌。
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金融股普遍上涨
反倒是美股金融股普遍上涨，摩根士丹利涨超1%，高盛、美国银行、富国银行、贝莱德、摩根大通等纷纷跟涨。
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中概股相对较弱
而中概股隔夜表现相对较弱，概念指数隔夜下跌2.96%，自11月16日以来已回调超8%。
个股方面，头部公司中京东跌超5%，阿里巴巴、百度跌超3%，拼多多、网易跌超1%。此外，哔哩哔哩、虎牙、雾芯科技、汽车之家、斗鱼、微博、途牛、携程等也跌幅靠前。新能源“三剑客”蔚来、理想汽车和小鹏汽车也均跌超3%。
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美联储开始转“鸽”
之所以近来美股，尤其道琼斯指数能否反弹强劲，很大原因在于市场上有了强烈的美联储会放缓加息步伐的预期。
尤其本周公布的11月美联储会议纪要，在很多市场人士眼中，是一次明显转“鸽”的信号。广发证券认为，此次会议纪要显示，大多数美联储官员希望不久后开始放慢加息节奏。而从过往经验来看，美联储口中的“不久后”往往代表下一次会议，这也进一步强化了市场对12月加息幅度可能下调至50bp的预期。
而华安证券则表示，根据点阵图和美联储利率观测器数据判断，目前主流观点认为2023年目标利率大概率落在4.25%-5.00%区间，若从加息幅度来看，美联储加息周期已进入后三分之一阶段，也就是说美联储此轮加息已进入“加息到顶期”。
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美国经济50%概率衰退？
此外，在此次美联储会议纪要中也首次明确关注经济衰退风险。美联储认为美国经济有在2023年某个时段进入衰退的可能，而且几乎可以当作一种基准情形，2024年的经济可能较预估继续下修，2025年可能会继续低于潜在增长水平。而联储内部经济学家预计，明年美国经济陷入衰退的可能性接近50%。
而近期美国披露的部分数据貌似也印证了市场对衰退的担忧。金融分析公司标普全球本周公布的最新数据报告显示，11月美国制造业和服务业采购经理指数(PMI)继续下行，两项指标均低于荣枯线。具体而言，美国11月份制造业PMI初值从上月的50.4降至47.6，刷新30个月来低位；11月份商务活动指数(服务业PMI)初值录得46.1，显著低于市场预期的47.9和10月的47.8。
此外，美国民众对经济前景的信心也在恶化。美国密歇根大学最新公布的数据显示，美国11月消费者信心指数终值为56.8，低于10月终值59.9；消费者预期指数为55.6，低于10月份的56.2。
部分市场人士也表达了对美国经济衰退的担忧。标普全球市场情报首席经济学家Chris Williamson表示，虽然通胀压力在未来几个月可能会继续降温，但同时，美国经济也在进一步陷入衰退的可能。
中航基金邓海清表示，美国经济衰退迹象增多，无论是最新的PMI数据还是房地产市场数据都指向美国经济增长动能下降。未来随着欧美货币政策收紧，美国经济将进一步走向衰退。
川财证券陈雳也认为，考虑到当前美国经济仍然受多方面因素扰动，叠加通胀值始终维持在历史高位和美元流动性收紧对消费端造成压制，将加大未来经济复苏的不确定性，美国经济陷入实质性衰退的风险正逐渐加大。
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提防2023年极端波动
可以说，不管是美联储会议纪要的表态，还是市场对美国经济陷入衰退的担忧，貌似都在抑制美联储的加息，但押注美联储很快转向，在很多人看来也是不可取得。
本次会议纪要中虽然表达了放缓加息是合适的观点，但也暗示了终端利率峰值可能高于之前的水平。此前中金公司就表示，美国货币政策拐点或尚未到来，美联储或将继续加息至5%，持续加息将加大经济下行风险，2023年走向“滞胀式”衰退或是大概率事件。
光大银行周茂华预计，美国市场仍面临不少逆风，考虑到美联储当前通胀仍然棘手，美联储加息节奏或将呈现“厂”字形走势。
陈雳则认为，虽然通胀值有所回落，但核心通胀韧性仍存，离美联储2%的政策目标仍有较大距离。预计在美国核心通胀压力得到有效缓解之前，美联储将维持紧缩的立场，货币政策转向的可能性较小。而兴业证券认为，预计CPI同比通胀将在2023年二季度显著回落，6月降到4%左右的较低水平。但在2023年5月之前，CPI同比仍将维持在6%以上的较高平台。
对于美国股市而言，摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson认为，投资者应该为2023年的“极端波动”做好准备。Wilson表示，市场将进入一个经济变量、波动性将非常大的环境，这类似于上世纪40年代那种盛衰交替的通胀周期。这是一个艰难的经营环境，有些公司会在这方面做得很好，有些则不会。坦白地说，这可能会在整个股市造成更大的分化。
（文章来源：东方财富研究中心）
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