CPI再爆表，欧洲央行又要“头大”了。
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欧盟统计局网站北京时间9月30日发布数据显示，欧元区9月消费价格(CPI)同比初值为10%，高于市场预期的9.7%，为有纪录以来首次站上10%大关。
9月初，欧洲央行才刚刚进行了“史上最大幅度”的加息，宣布将三大主要利率均上调75个基点。而作为10月议息会议前的重磅数据，最新通胀形势是决定欧洲央行是否会重复加息75个基点的关键。
不过，加息势头越来越猛，能扼住欧元区的滚滚通胀热浪吗？市场预计，欧洲央行再次大幅加息的同时，经济衰退风险也在不断拉响警告。业内专家认为，比起能源危机，经济衰退才是真正的“寒冬”。
断“气”阴霾笼罩通胀脱锚？
凛冬将至，欧洲断“气”阴霾挥之不去，高通胀再现。
今日公布的欧元区9月通胀率初值不容乐观。数据显示，欧元区9月CPI环比增长1.2%，为2022年3月以来最大增幅；9月CPI初值同比上涨10%。
此外，欧元区9月扣除食品和能源的消费者物价调和指数初值较上年同期上升6.1%，预估为上升5.6%。
日前，欧元区经济“火车头”——德国的通胀率70多年来也首次超过10%。当地时间9月29日，德国联邦统计局公布的数据显示，受能源价格飙升的影响，德国9月CPI同比增速从上月的8.8%跃升至10.9%，其中能源价格和去年同期相比暴涨43.9%。通胀率升至10%，也成为德国自1951年秋季以来的最高月通胀率。
高热通胀下，经济前景“岌岌可危”。同一天，德国主流经济研究机构发布了秋季经济预测联合报告，预计德国经济在2022年下半年和2023年年初将陷入衰退。
报告还指出，如果今年冬季的气温十分寒冷，德国天然气储备量无法满足需求而导致天然气短缺，2023年的德国经济甚至可能下滑7.9%，并在2024年继续萎缩4.2%。
“再加息75个基点”声浪渐起
欧元区通胀“高烧不退”，也让大幅加息的声浪渐起。
面临着通胀高企、能源危机、经济前景暗淡、债务危机多重困境，欧洲央行在今年7月加息50个基点，就此终结了欧元区持续8年之久的“负利率”时代。随后又在9月8日晚间宣布将三大主要利率均上调75个基点，这是欧洲央行基准利率有史以来最大幅度上调。
在过去这两次议息会议上，欧洲央行合计加息125个基点，为有纪录以来最快的政策收紧步伐。业内认为，由于通货膨胀率等宏观数据对经济形势的反应会有一定的滞后性，当前，欧元区的通胀可能未达峰值，欧洲央行在10月会议上大幅加息的可能性也在提升。
欧洲央行的政策制定者们，对于抗通胀的决心到底有多大？
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德日前出席欧洲议会经济和货币事务委员会会议时表示，由于通胀水平持续飙升，欧洲未来经济增长或将“大幅放缓”，而且通胀很可能会在相当长的一段时间内居高不下。
拉加德表示，加息周期的首要目标是加息至“中性利率”水平。为此，欧洲央行不会停止加息步伐，市场预计欧洲央行将在年底前将利率提升至2%。多位欧洲央行决策者均在近日发声，支持在10月份再次加息75个基点，并认为这是保持紧缩步伐的很好的选择。
建行金融市场部刘猛表示，高通胀正迫使欧洲央行收紧货币政策，欧洲央行已结束资产购买，并退出负利率，预计欧洲央行将以更快的速度、更大的幅度加息。
“欧洲的通货膨胀更多是由能源和食品供应冲击所驱动的。”PIMCO(品浩)分析师认为，受供应约束，欧洲各国实现经济软着陆的难度增大，欧洲央行似乎别无选择，只能将能源供应所产出的负面冲击与更多的需求破坏相结合。
经济衰退“寒冬”将至？
欧洲央行承诺，将通过多次加息来遏制通胀，但大幅加息也会降低经济增长前景，经济衰退风险的“阴云”即将笼罩欧洲。
能源危机或成欧洲经济下行“导火索”，经济衰退“寒冬”将至。刘猛分析称，由于天然气在欧盟国家的能源中占有重要位置，欧洲能源危机若进一步恶化，将拖累欧洲经济增长。
据国际货币基金组织(IMF)的测算，如果俄罗斯停止向欧盟国家输送天然气，且其他地区的供应不能填补需求缺口，2022年7月至2023年6月，将拖累欧盟经济增速约2.2个百分点。其中对德国经济增速的拖累约为2.3个百分点，对意大利经济增速的拖累约4.2个百分点。
“欧元区的制造业需求全面走弱，叠加通胀高企以及北溪1号断气后过冬的能源压力，整体面临的宏观环境十分艰难。”日前经济学家任泽平撰文表示，欧洲经济在肉眼可见地走向衰退深渊，在能源危机和经济放缓的背景下，欧洲央行加息对于扭转局势的作用可能较为有限。
此外，在大宗商品价格飙升和货币贬值的双重影响下，欧元区贸易逆差持续扩大，国际收支平衡遭受冲击。欧元区对外贸易自2021年四季度以来由顺差转为逆差，其中今年7月更是创下了340亿欧元的历史最大月度逆差。
（文章来源：上海证券报）
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