动力电池无疑是当下市场最火热的赛道。
港交所披露文件显示，中创新航的IPO申请已于9月9日通过交易所聆讯。据悉，中创新航最早将于下周开始评估IPO需求，预期募资最多20亿美元，华泰国际为独家保荐人。若聆讯顺利通过，最快会在9月挂牌上市。今年8月，中国证监会披露，已批准中创新航赴港上市申请，核准其发行不超过3.03亿股新股。
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资料显示，中创新航由中航锂电科技股份有限公司更名而来，总部位于江苏常州，是国内除宁德时代和比亚迪之外的第三大动力电池生产商。
前7月，中创新航全球动力电池装机市占率为4.2%。在动力电池赛道，排名第一的宁德时代和比亚迪市值分别达到1.1万亿和8142亿元。中创新航前7月全球市占率约为宁德时代的1/8，比亚迪的1/3，按照宁德时代和比亚迪市占率对应市值估算，中创新航对应的估值约为1300亿-2700亿，中创新航上市后大概率会跻身锂电千亿市值阵营之中。
稳居国内动力电池装机前三强
装机量是展示动力电池制造商综合能力的最典型指标之一。高工锂电数据显示，7月的全球动力电池装机排名中，中创新航的数据最为亮眼，以2.1GWh的装机量超过三星SDI，全球排名再度攀升，同时，其还是全球TOP10企业中环比增速最高的动力电池企业。
今年1-7月，中创新航动力电池装机量已经达到10GWh，同比大增147%，稳居全球动力电池装机量第七名。目前，中创新航已稳稳占据国内动力电池装机前三强，仅次于宁德时代和比亚迪。
公司产品已交付给行业领先的新能源车制造商，包括广汽埃安、长安新能源汽车、吉利汽车集团有限公司的联属公司威睿电动汽车技术(宁波)有限公司、零跑及领先新能源车品牌客户X等国内知名汽车制造商。招股书显示，2022年上半年，公司产品销售予中国前十大新能源车制造商(按新能源乘用车销量计)中的五家，公司不仅向该等客户供货，也与公司的主要客户(包括客户G及客户X)紧密合作，以开发满足其需求的新产品。
截至2022年6月30日，公司对客户G、客户C、客户X及客户L的渗透率分别约为44%、20%、52%及30%。此外，随著公司产能的快速扩张，公司也寻求并成功开发新客户并扩大公司的优质客户群。自2022年6月起，公司向一家世界知名德国汽车制造商的全球车型大规模交付高电压快充电池。此外，公司计划于2022年第四季度开始向另一家国际汽车制造商的全球车型进行大规模交付。
支持整车续航700公里 弹匣电池通过针刺测试
8月28日，中创新航业内首发OS高锰铁锂电池，该产品具有以下特点：第一，更好的安全性，用了TPP2.0全行业首发的热电分离的技术，保证了系统安全的鲁棒性；第二，大幅降低了贵重金属的用量，包含了镍、钴以及锂的用量，帮助用户在相同的里程条件下获得更低的购买成本；第三，电池包高度减少7%，离地间隙更高，减少了磕碰的概率；第四，磷酸盐系电池包的能量密度达到了180Wh/kg，能量密度的保持率突破80%；第五，支持整车续航达到700公里；第六，可维修、可拆解；第七，在补能体验上可充、可换。
在安全性方面，针刺测试是其中一项最严格的动力电池安全性能测试。针刺测试是指动力电池的热传播测试，要求动力电池包在规定条件下被钢针完全穿透时，不能因热失控而发生爆炸或起火。这种测试的目的是模拟在遇到内部故障或意外损坏导致的热失控时，动力电池不会爆炸或起火，并为乘客留下足够的逃生时间。因此，通过针刺测试的动力电池代表了极高的电池安全水平。
中创新航表示，截至2021年底，国内仅有两个新能源车品牌公布了三元电池针刺试验“合格”的结果，代表了全球领先的三元电池安全水平。其中一个品牌的动力电池由公司提供。中创新航推出的“弹匣”电池率先在行业内通过了三元电池系统的针刺不起火试验，大大提升了三元电池系统的热安全水平，取得了满意的应用效果。
应对原材料价格波动积极入股绑定供应商
招股书披露，中创新航去年营收68亿元，为2020年的2.4倍；净利润1.1亿元。2019年、2020年和2021年收入为17.34亿元、28.25亿元和68.17亿元，净利润分别为-1.56亿元、-1833万元、1.12亿元。
2019年、2020年及2021年，中创新航销售磷酸铁锂电池的毛利率分别为21.5%、17.4%、5.2%。毛利率的变动主要因为原材料价格持续上涨；截至2022年3月31日止三个月，正极材料的平均采购价格较去年同期增加约104%，电解液的平均采购价格较去年同期增加约60%，导致录得负的毛利及毛利率。
针对原材料长期供应紧缺及原材料的预判价格将明显攀升，中创新航表示，公司将继续採取提前进行战略备货并与供应商提前锁单的策略、签订长期协议来缓解供需紧缺的问题，以获得长期更有竞争力的价格应对部分原材料预期期间价格上涨情况，从而降低公司的产品成本。公司与相关上游锂资源供应商签订长单协议，以保障公司的原材料供应。同时，上游原材料如锂资源等加工费用上涨幅度有限且占碳酸锂的成本比例较低，所以并不会严重影响公司的实际生产经营产生。
此外，随着上游原材料供应商大规模扩产，相关产品的加工费用也将会回归至合理水平。镍资源方面，公司与上游相关镍资源供应商达成合作，由于公司并未直接或间接从俄罗斯购买镍资源，该等镍资源主要来源于印尼及澳大利亚，故而俄国的镍出口量减少并未对公司造成重大不利影响，所以公司的生产经营也未受到重大影响。
为充分把握新能源行业的最新机遇，提升公司在动力电池领域的领先地位，中创新航表示，公司计划与产业链上下游的主要参与者建立各种战略合作伙伴关系，包括股权投资、产品开发层面的合作及联合技术创新，这将使公司及公司的合作伙伴受益并实现双赢。公司以约3.89亿港元参与天齐锂业H股的基石配售。于2022年5月与天齐锂业分别签订了战略合作伙伴协议和碳酸锂供应框架协议。
2022年3月，公司通过参与供应商中科电气的A股定向增发股份而持有供应商中科电气0.5%的股权。
金坛控股为第一大股东小米、红杉等积极入局
目前金坛控股及其关联方持有中创新航30.04%的股权，为该公司第一大股东。金坛控股隶属于江苏省常州市金坛区政府。金坛控股通过金沙投资持股为16.74%，通过华科工程持股为6.55%，通过华科投资持股为5.16%，通过金坛国发持股为1.59%。航空工业通过成飞集成持股为10%。
2020年12月，中创新航完成Pre-A轮融资，投资方包括小米长江产业基金、基石资本、红杉资本中国、广汽资本、中国保险投资基金、厦门创投、晨壹投资。
2021年11月，中航锂电完成Pre-IPO的最后一轮融资，融资规模超过120亿元，除常州政府、厦门政府、航空工业集团等原股东继续增持外，还获武汉、成都等政府国有投资公司投资。
此轮融资中，小米长江产业继续增资。根据该协议，小米长江产业同意以5亿元的代价认购1200万股股份，此次增资后小米长江产业直接持有已发行股份约2.61%，另外公司分别与制造业转型升级基金、海南华平、三峡资本、国寿私募股权、航空产业融合基金等18名新引入投资者订立增资协议。根据该等协议，该等18名投资者同意以约人民币88.4亿元的总代价认购合共2.12亿股股份。
（文章来源：证券时报）
关键词： 上市聆讯
质检
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